鹰眼预警：掌阅科技营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，掌阅科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为25.83亿元，同比下降7.02%；归母净利润为4929.17万元，同比增长41.46%；扣非归母净利润为3239.77万元，同比增长185.38%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.58亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对掌阅科技2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.83亿元，同比下降7.02%；净利润为5628.72万元，同比增长49.06%；经营活动净现金流为-7501.7万元，同比下降122.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为24.71%，7.59%，-7.02%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为24.71%、7.59%、-7.02%持续下降，净利润同比变动分别为-62.12%、-34.57%、49.06%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.6亿元，且前三季度为-0.3亿元，第四季度转负为正。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、0.4亿元、0.6亿元，同比变动分别为-62.12%、-34.57%、49.06%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.333低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为73.38%，同比下降1.9%；净利率为2.18%，同比增长60.31%；净资产收益率（加权）为1.94%，同比增长42.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为73.38%，同比下降1.9%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期74.91%下降至73.38%，销售净利率由去年同期1.36%增长至2.18%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.94%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.93%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为56.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为18.91%，同比下降27.46%；流动比率为4.38，速动比率为4.38；总债务为386.51万元，其中短期债务为386.51万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.89%、2.17%、2.22%，持续增长。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.38%、0.49%、0.64%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.8亿元、-1.4亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.52，同比增长12.75%；总资产周转率为0.78，同比下降4.47%。

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责任编辑：小浪快报