鹰眼预警：宇邦新材应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，宇邦新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为32.76亿元，同比增长18.59%；归母净利润为3861.3万元，同比下降74.49%；扣非归母净利润为3070.72万元，同比下降78.2%；基本每股收益0.37元/股。

公司自2022年5月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4680.02万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宇邦新材2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为32.76亿元，同比增长18.59%；净利润为3863.43万元，同比下降74.47%；经营活动净现金流为-3.3亿元，同比下降63.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降74.49%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	1亿	1.51亿	3861.3万
归母净利润增速	29.95%	50.7%	-74.49%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降78.2%。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	9553.65万	1.41亿	3070.72万
扣非归母利润增速	31.17%	47.45%	-78.2%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.59%，净利润同比下降74.47%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	20.11亿	27.62亿	32.76亿
净利润（元）	1亿	1.51亿	3863.43万
营业收入增速	62.29%	37.37%	18.59%
净利润增速	29.95%	50.7%	-74.47%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1亿元、1.5亿元、0.4亿元，同比变动分别为29.95%、50.7%、-74.47%，净利润较为波动。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	1亿	1.51亿	3863.43万
净利润增速	29.95%	50.7%	-74.47%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动18.59%，销售费用同比变动-29.03%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	20.11亿	27.62亿	32.76亿
销售费用（元）	645.64万	789.44万	560.29万
营业收入增速	62.29%	37.37%	18.59%
销售费用增速	41.56%	22.27%	-29.03%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动18.59%，税金及附加同比变动-5.18%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	20.11亿	27.62亿	32.76亿
营业收入增速	62.29%	37.37%	18.59%
税金及附加增速	28.57%	47.76%	-5.18%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长47.03%，营业收入同比增长18.59%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	62.29%	37.37%	18.59%
应收账款较期初增速	60.72%	52.76%	47.03%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为27.31%、30.37%、37.65%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	5.49亿	8.39亿	12.33亿
营业收入（元）	20.11亿	27.62亿	32.76亿
应收账款/营业收入	27.31%	30.37%	37.65%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.59%，经营活动净现金流同比下降63.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	20.11亿	27.62亿	32.76亿
经营活动净现金流（元）	-3.39亿	-2.02亿	-3.3亿
营业收入增速	62.29%	37.37%	18.59%
经营活动净现金流增速	-185.76%	40.5%	-63.7%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.3亿元，持续三年为负数。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-3.39亿	-2.02亿	-3.3亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-3.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-3.39亿	-2.02亿	-3.3亿
净利润（元）	1亿	1.51亿	3863.43万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-8.549低于1，盈利质量较弱。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-3.39亿	-2.02亿	-3.3亿
净利润（元）	1亿	1.51亿	3863.43万
经营活动净现金流/净利润	-3.38	-1.33	-8.55

报告期内，公司毛利率为5.87%，同比下降47.64%；净利率为1.18%，同比下降78.47%；净资产收益率（加权）为2.35%，同比下降77.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为5.87%，同比大幅下降47.64%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	11.21%	11.22%	5.87%
销售毛利率增速	-17.34%	0.1%	-47.64%

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为4.95%、-2.81%、-0.27%、-0.68%，同比变动分别为-24.06%、222.99%、-359.79%、151.77%，销售净利率较为波动。

项目	20240331	20240630	20240930	20241231
销售净利率	4.95%	-2.81%	-0.27%	-0.68%
销售净利率增速	-24.06%	222.99%	-359.79%	151.77%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.18%，同比大幅下降78.47%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	4.99%	5.48%	1.18%
销售净利率增速	-19.93%	9.7%	-78.47%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.35%，同比大幅下降77.12%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	9.8%	10.27%	2.35%
净资产收益率增速	-20.13%	4.8%	-77.12%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.38%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	6.45%	6.33%	1.38%

报告期内，公司资产负债率为47.15%，同比下降1.14%；流动比率为2.15，速动比率为1.99；总债务为10.73亿元，其中短期债务为8.12亿元，短期债务占总债务比为75.68%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.62，2.62，2.15，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	2.62	2.62	2.15

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.73、1.2、0.95，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	1.73	1.2	0.95

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.4亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-3.4亿元、-2亿元、-3.3亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	5441.46万	4094.62万	8540.5万
经营活动净现金流（元）	-3.39亿	-2.02亿	-3.3亿

报告期内，公司应收帐款周转率为3.16，同比下降20.57%；存货周转率为15.27，同比下降1.52%；总资产周转率为1，同比下降4.25%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.52，3.98，3.16，应收账款周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	4.52	3.98	3.16
应收账款周转率增速	6.56%	-11.84%	-20.57%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为25.15%、27.02%、35.8%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	5.49亿	8.39亿	12.33亿
资产总额（元）	21.83亿	31.04亿	34.44亿
应收账款/资产总额	25.15%	27.02%	35.8%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.89%、6.05%、6.27%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
存货（元）	1.29亿	1.88亿	2.16亿
资产总额（元）	21.83亿	31.04亿	34.44亿
存货/资产总额	5.89%	6.05%	6.27%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.18，1.04，1，总资产周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
总资产周转率（次）	1.18	1.04	1
总资产周转率增速	4.23%	-11.16%	-4.25%

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.2亿元，较期初增长49.39%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	2.14亿
本期固定资产（元）	3.2亿

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长218.99%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	3685.48万
本期在建工程（元）	1.18亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为930.8万元，较期初增长3675.44%。

项目	20231231
期初其他非流动资产（元）	24.65万
本期其他非流动资产（元）	930.79万

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责任编辑：小浪快报