历时八个月，国中水务收购汇源果汁终止股价跌停！

来源：@经济观察报微博

记者蔡越坤

历经八个月时间，国中水务（600187.SH）对外宣布收购曾经的“国民级果汁”汇源果汁事项已经终止。

4月23日早间，国中水务发布终止重大资产重组事项的公告。

公告表示，国中水务原计划以支付现金的方式向上海邕睿企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“上海邕睿”）收购其持有的诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司（下称“诸暨文盛汇”）相关份额。该公司计划收购完成后将累计持有诸暨文盛汇的股权比例不低于51%，从而成为诸暨文盛汇的控股股东及北京汇源食品饮料有限公司（下称“汇源果汁”）的间接控股股东。

对于终止重组原因，国中水务表示，截至公告披露日，交易标的股权仍处于冻结状态，存在限制转让的情形。尚不符合《上市公司监管指引第9号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》第四条的有关规定。经该公司充分审慎研究及与交易对方友好协商，拟终止本次交易，待相关限制转让情形解除后再行评估推进的可行性。

4月23日，相关知情人士告诉经济观察报，因交易标的股权受司法冻结，转让条件受限，公司经过多轮尽调、评估及审慎研判后，选择终止本次交易。

“此次终止并非战略放缓，而是我们对当前市场环境与交易条件进行全面评估后的慎重选择。未来，待外部条件改善，我们将适时评估相关战略机会的推进可能。”该知情人士称。

历经八个月终止

国中水务与汇源果汁的故事，是一场充满波折的“联姻”尝试，从初露端倪到最终终止，历时约八个月的时间。

2024年7月22日晚，国中水务发布了一项重大资产重组公告，计划以支付现金的方式向上海邕睿收购其持有的诸暨文盛汇股份。诸暨文盛汇是上海文盛资产管理股份有限公司（下称“文盛资产”）参与汇源果汁重整设立的持股平台公司。

国中水务表示，此次收购完成后，该公司将累计持有诸暨文盛汇注册资本不低于8.16亿元，占标的公司注册资本的比例不低于51%，从而成为标的公司的控股股东及汇源果汁的控股股东。

彼时的汇源果汁，虽曾是中国家喻户晓的饮料品牌，但近年来却因多重不利因素，陷入了流动性问题和债务危机的泥沼。

2022年6月，汇源果汁被法院裁定进入重整程序，同年获批重整。文盛资产作为重整投资人，投入16亿元资金，取得了汇源果汁60%的股份，成为其控股股东。

国中水务此前自2022年起已先后三次受让文盛资产参与北京汇源重整设立的持股平台公司诸暨文盛汇36.49%的股份，受让后间接持有北京汇源21.89%股份。

然而，原本预计自提示性公告披露之日起六个月内披露本次交易相关的预案或报告书（草案），但随着时间的推移，事情的发展却并不如人意。

2025年1月份，国中水务发布《关于筹划重大资产重组的进展暨延期公告》，因交易标的被冻结且未能及时完成相关尽职调查、审计、评估等工作，因此计划延期三个月披露本次交易相关的预案或报告书（草案）,其间用于完成尽职调查、审计评估、核心交易条款谈判事宜。

国中水务称，上述事项的完成存在不确定性，若该公司在规定时间内无法披露本次交易相关的预案或报告书（草案），为切实维护公司和广大投资者利益，公司将终止本次交易事项。

2025年3月21日，国中水务再次披露重大资产重组进展公告：“公司与交易对方及有关各方仍在对交易方案核心问题进行沟通、磋商和审慎论证，目前尚未签署正式协议。”

交易延期的主要因素有二：

其一，2024年8月，由于上海邕睿被提起诉前保全，国中水务此次拟收购其持有的诸暨文盛汇股权已被法院冻结，因此目前尚无法完成股权转让。

其二，本次重组交易标的的核心资产为汇源果汁。截至目前，北京汇源的股东诸暨文盛汇及天津市文盛汇投资管理合伙企业（有限合伙）（下称“天津文盛汇”）对其尚有部分出资款未到位，导致各方无法就标的估值作价达成一致，对商务谈判形成实质影响，或交易各方无法就交易方案其他条件达成一致。存在无法在延期期限内与交易对方签署交易协议并披露本次交易相关的预案或报告书（草案），导致本次交易终止的风险。

除此之外，国中水务还面临着其他挑战。汇源果汁体量较大，若审计尽调及财务核查工作推进不及预期，可能影响按时披露预案；审计后，若汇源果汁的经营状况和财务状况严重不及预期，也可能影响本次交易的推进。

投资者在经历了八个月的漫长等待后，国中水务还是对外宣布终止收购汇源果汁。

开盘股价跌停

资本市场的反应却显得更为直接和敏感。4月23日，国中水务开盘跌停，股价为3.81元/股，总市值为61亿元。

4月23日，国中水务开盘即告跌停，股价为 3.81元/股，总市值为61亿元。截至收盘，股价仍然处于跌停状态。这一幕，有投资者不禁感慨：“炒的是重组，一失败就打回原形。”

国中水务的主营业务为污水处理和环保工程技术服务，是一家具备全国范围内投资运营能力的水务环保企业。从业绩来看，该公司去年前三季度实现营收1.25亿元，同比下降 26.39%；归母净利润为899.79万元，同比大降86.63%。

关于终止重组对于该公司的影响，国中水务表示，终止本次重大资产重组事项系经公司审慎研究，并与交易各方充分沟通、友好协商后做出的决定。目前公司生产经营情况正常，终止本次重大资产重组不会对公司的生产经营和财务状况造成重大不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。