鹰眼预警：安旭生物应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，安旭生物发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.41亿元，同比增长7.42%；归母净利润为1.92亿元，同比增长35.85%；扣非归母净利润为3789.79万元，同比下降27.6%；基本每股收益1.51元/股。

公司自2021年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7.94亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安旭生物2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.41亿元，同比增长7.42%；净利润为1.92亿元，同比增长36.37%；经营活动净现金流为7509.32万元，同比增长112.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降27.6%，低于行业均值-6.93%，偏离行业度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	29.84亿	5234.53万	3789.79万
扣非归母利润增速	310.42%	-98.25%	-27.6%
扣非归母利润增速行业均值	19.06%	-58.48%	-6.93%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为30.4亿元、1.4亿元、1.9亿元，同比变动分别为312.2%、-95.37%、36.37%，净利润较为波动。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	30.44亿	1.41亿	1.92亿
净利润增速	312.2%	-95.37%	36.37%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.42%，税金及附加同比变动-21.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	61.66亿	5.03亿	5.41亿
营业收入增速	287.97%	-91.84%	7.42%
税金及附加增速	308.32%	-82.41%	-21.57%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为37.67%，高于行业均值28.4%。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	2.4亿	1.96亿	2.04亿
营业收入（元）	61.66亿	5.03亿	5.41亿
应收账款/营业收入	3.9%	38.92%	37.67%
应收账款/营业收入行业均值	21.59%	26.87%	28.4%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.391低于1，盈利质量较弱。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	37.43亿	-6.23亿	7509.32万
净利润（元）	30.44亿	1.41亿	1.92亿
经营活动净现金流/净利润	1.23	-4.42	0.39

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为39.1%，同比下降7.56%；净利率为35.55%，同比增长26.95%；净资产收益率（加权）为3.72%，同比增长36.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为74.78%、42.3%、39.1%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	74.78%	42.3%	39.1%
销售毛利率增速	14.27%	-43.44%	-7.56%

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.1%，低于行业均值51.91%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	74.78%	42.3%	39.1%
销售毛利率行业均值	53.08%	52.82%	51.91%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期42.3%下降至39.1%，销售净利率由去年同期28%增长至35.55%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	74.78%	42.3%	39.1%
销售净利率	49.37%	28%	35.55%

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.1%低于行业均值51.91%，销售净利率为35.55%高于行业均值4.65%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	74.78%	42.3%	39.1%
销售毛利率行业均值	53.08%	52.82%	51.91%
销售净利率	49.37%	28%	35.55%
销售净利率行业均值	15.33%	14.3%	4.65%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为96.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目	20221231	20231231	20241231
非常规性收益（元）	4988.83万	8547.03万	1.85亿
净利润（元）	30.44亿	1.41亿	1.92亿
非常规性收益/净利润	35.39%	60.63%	96.3%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为9.87%，同比下降16.42%；流动比率为10.04，速动比率为9.73；总债务为7764.84万元，其中短期债务为7764.84万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.16，低于行业均值0.2。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	39.32亿	-6.87亿	23.14万
流动负债（元）	21.44亿	9.67亿	5.16亿
经营活动净现金流/流动负债	1.83	-0.71	0
经营活动净现金流/流动负债行业均值	0.43	0.18	0.2

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.71，同比增长17.26%；存货周转率为1.91，同比增长29.88%；总资产周转率为0.09，同比增长18.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.71低于行业均值8.34，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	16.34	2.31	2.71
应收账款周转率行业均值（次）	14.08	7.58	8.34

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.09低于行业均值0.36，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
总资产周转率（次）	1.21	0.08	0.09
总资产周转率行业均值（次）	0.54	0.38	0.36

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长164.77%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	4710.32万
本期在建工程（元）	1.25亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.01%、8.51%、9.12%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	4.94亿	4283.44万	4932.7万
营业收入（元）	61.66亿	5.03亿	5.41亿
销售费用/营业收入	8.01%	8.51%	9.12%

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