鹰眼预警：司太立营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，司太立发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为23.5亿元，同比增长7.02%；归母净利润为-4909.9万元，同比下降211%；扣非归母净利润为-5412.99万元，同比下降251.56%；基本每股收益-0.12元/股。

公司自2016年2月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为5.62亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对司太立2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为23.5亿元，同比增长7.02%；净利润为-4910.3万元，同比下降210.21%；经营活动净现金流为1.94亿元，同比增长334.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降211%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	-7585万	4423.21万	-4909.9万
归母净利润增速	-123.43%	158.32%	-211%

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降211%，低于行业均值50.94%，偏离行业度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	-7585万	4423.21万	-4909.9万
归母净利润增速	-123.43%	158.32%	-211%
归母净利润增速行业均值	-14%	3.82%	50.94%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降251.56%。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	-9793.95万	3571.44万	-5412.99万
扣非归母利润增速	-131.81%	136.47%	-251.56%

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降251.56%，低于行业均值112.57%，偏离行业度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	-9793.95万	3571.44万	-5412.99万
扣非归母利润增速	-131.81%	136.47%	-251.56%
扣非归母利润增速行业均值	-6.69%	-9.88%	112.57%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.02%，净利润同比下降210.21%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	21.31亿	21.96亿	23.5亿
净利润（元）	-7193.02万	4455.34万	-4910.3万
营业收入增速	6.57%	3.04%	7.02%
净利润增速	-121.81%	161.94%	-210.21%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.7亿元、0.4亿元、-0.5亿元，同比变动分别为-121.81%、161.94%、-210.21%，净利润较为波动。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	-7193.02万	4455.34万	-4910.3万
净利润增速	-121.81%	161.94%	-210.21%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动7.02%，销售费用同比变动28.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	21.31亿	21.96亿	23.5亿
销售费用（元）	7081.41万	9912.77万	1.27亿
营业收入增速	6.57%	3.04%	7.02%
销售费用增速	259.88%	39.98%	28.15%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3.94低于行业均值4.86，盈利质量弱于行业水平。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-7837.39万	4455.21万	1.94亿
净利润（元）	-7193.02万	4455.34万	-4910.3万
经营活动净现金流/净利润	1.09	1	-3.94
经营活动净现金流/净利润行业均值	1.47	2.16	4.86

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.09、1、-3.94，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-7837.39万	4455.21万	1.94亿
净利润（元）	-7193.02万	4455.34万	-4910.3万
经营活动净现金流/净利润	1.09	1	-3.94

报告期内，公司毛利率为19.43%，同比下降19.98%；净利率为-2.09%，同比下降202.98%；净资产收益率（加权）为-2.16%，同比下降185.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.43%，同比大幅下降19.98%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	24.04%	24.29%	19.43%
销售毛利率增速	-35.71%	1.01%	-19.98%

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为19.43%，低于行业均值51.61%，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	24.04%	24.29%	19.43%
销售毛利率行业均值	53.42%	53%	51.61%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-2.09%，同比大幅下降202.98%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	-3.38%	2.03%	-2.09%
销售净利率增速	-120.47%	160.11%	-202.98%

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为19.43%低于行业均值51.61%，销售净利率为-2.09%高于行业均值-386.35%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	24.04%	24.29%	19.43%
销售毛利率行业均值	53.42%	53%	51.61%
销售净利率	-3.38%	2.03%	-2.09%
销售净利率行业均值	-6178.46%	-56.04%	-386.35%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.16%，同比大幅下降185.38%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-3.81%	2.53%	-2.16%
净资产收益率增速	-123.75%	166.4%	-185.38%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.16%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-3.81%	2.53%	-2.16%
净资产收益率增速	-123.75%	166.4%	-185.38%

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.16%，低于行业均值18.34%，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	-3.81%	2.53%	-2.16%
净资产收益率行业均值	2.85%	0.63%	18.34%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.97%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	-1.67%	0.91%	-0.97%

报告期内，公司资产负债率为56.42%，同比下降17.16%；流动比率为0.83，速动比率为0.42；总债务为25.88亿元，其中短期债务为20.51亿元，短期债务占总债务比为79.24%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.83低于行业均值3.48，流动性有待加强。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	0.79	0.77	0.83
流动比率行业均值（倍）	3.87	3.72	3.48

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	0.24	0.19	0.23

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.07，低于行业均值0.14。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	-1.84亿	-4389.2万	1757.57万
流动负债（元）	24.66亿	30.52亿	28.26亿
经营活动净现金流/流动负债	-0.07	-0.01	0.01
经营活动净现金流/流动负债行业均值	0.13	0.09	0.14

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为98.24%高于行业均值18.4%。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	29.61亿	31.91亿	25.88亿
净资产（元）	17.71亿	17.59亿	26.34亿
总债务/净资产行业均值	18.4%	18.4%	18.4%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.7亿元、2.7亿元、4.8亿元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、0.4亿元、1.9亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	4.72亿	2.66亿	4.81亿
经营活动净现金流（元）	-7837.39万	4455.21万	1.94亿

报告期内，公司应收帐款周转率为7.26，同比增长46.43%；存货周转率为1.68，同比下降4.64%；总资产周转率为0.41，同比增长0.14%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.58，1.76，1.68，存货周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
存货周转率（次）	2.58	1.76	1.68
存货周转率增速	8.51%	-31.62%	-4.64%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.7亿元，较期初增长92.31%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	4.53亿
本期在建工程（元）	8.71亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长82.5%。

项目	20231231
期初其他非流动资产（元）	1913.62万
本期其他非流动资产（元）	3492.3万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.3亿元，同比增长28.15%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	7081.41万	9912.77万	1.27亿
销售费用增速	259.88%	39.98%	28.15%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.32%、4.51%、5.41%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	7081.41万	9912.77万	1.27亿
营业收入（元）	21.31亿	21.96亿	23.5亿
销售费用/营业收入	3.32%	4.51%	5.41%

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责任编辑：小浪快报