鹰眼预警：清源股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，清源股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为19.19亿元，同比下降0.9%；归母净利润为9016.44万元，同比下降46.67%；扣非归母净利润为7981.77万元，同比下降51.51%；基本每股收益0.33元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.05亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.66元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对清源股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.19亿元，同比下降0.9%；净利润为9121.95万元，同比下降45.95%；经营活动净现金流为1.84亿元，同比增长240.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为41.65%，34.3%，-0.9%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	14.42亿	19.36亿	19.19亿
营业收入增速	41.65%	34.3%	-0.9%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为130.91%，54.56%，-46.67%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	1.09亿	1.69亿	9016.44万
归母净利润增速	130.91%	54.56%	-46.67%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为154.8%，44.46%，-51.51%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	1.14亿	1.65亿	7981.77万
扣非归母利润增速	154.8%	44.46%	-51.51%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.1亿元、1.7亿元、0.9亿元，同比变动分别为124.55%、54.41%、-45.95%，净利润较为波动。

项目	20221231	20231231	20241231
净利润（元）	1.09亿	1.69亿	9121.95万
净利润增速	124.55%	54.41%	-45.95%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.9%，税金及附加同比变动42.41%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	14.42亿	19.36亿	19.19亿
营业收入增速	41.65%	34.3%	-0.9%
税金及附加增速	-11.96%	11.22%	42.41%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.23%，营业收入同比增长-0.9%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	41.65%	34.3%	-0.9%
应收账款较期初增速	29.87%	23.96%	22.23%

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为47.79%，高于行业均值26.19%。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	6.05亿	7.5亿	9.17亿
营业收入（元）	14.42亿	19.36亿	19.19亿
应收账款/营业收入	41.97%	38.74%	47.79%
应收账款/营业收入行业均值	19.94%	20.88%	26.19%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长36.06%，营业成本同比增长0.8%，存货增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	12.3%	6.2%	36.06%
营业成本增速	44.83%	34.52%	0.8%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长36.06%，营业收入同比增长-0.9%，存货增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	12.3%	6.2%	36.06%
营业收入增速	41.65%	34.3%	-0.9%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.9%，经营活动净现金流同比增长240.64%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	14.42亿	19.36亿	19.19亿
经营活动净现金流（元）	1.22亿	5405.02万	1.84亿
营业收入增速	41.65%	34.3%	-0.9%
经营活动净现金流增速	89.41%	-55.62%	240.64%

报告期内，公司毛利率为21.26%，同比下降5.86%；净利率为4.75%，同比下降45.47%；净资产收益率（加权）为7.09%，同比下降50.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.71%、22.58%、21.26%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	22.71%	22.58%	21.26%
销售毛利率增速	-6.95%	-0.56%	-5.86%

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为21.26%，高于行业均值9.73%，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	22.71%	22.58%	21.26%
销售毛利率行业均值	22.52%	21.5%	9.73%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.75%，同比大幅下降45.47%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	7.58%	8.72%	4.75%
销售净利率增速	58.53%	14.98%	-45.47%

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为21.26%高于行业均值9.73%，应收账款周转率为2.3次低于行业均值13.32次。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	22.71%	22.58%	21.26%
销售毛利率行业均值	22.52%	21.5%	9.73%
应收账款周转率（次）	2.69	2.86	2.3
应收账款周转率行业均值（次）	16.05	19.75	13.32

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.09%，同比大幅下降50.87%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	10.46%	14.43%	7.09%
净资产收益率增速	114.78%	37.95%	-50.87%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.99%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	6.26%	8.8%	3.99%

报告期内，公司资产负债率为57.9%，同比增长16.42%；流动比率为1.58，速动比率为1.32；总债务为12.28亿元，其中短期债务为7.1亿元，短期债务占总债务比为57.83%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.76，1.75，1.58，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	1.76	1.75	1.58

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.58、0.57、0.38，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	0.58	0.57	0.38

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为95.56%高于行业均值87.14%。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	7.29亿	7.71亿	12.28亿
净资产（元）	11.07亿	12.5亿	12.85亿
总债务/净资产行业均值	87.14%	87.14%	87.14%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为46.67%。

项目	20231231
期初预付账款（元）	2065.33万
本期预付账款（元）	3029.27万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长46.67%，营业成本同比增长0.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	26.83%	-31.33%	46.67%
营业成本增速	44.83%	34.52%	0.8%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5.4亿元，较期初变动率为148.34%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	2.16亿
本期应付票据（元）	5.36亿

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为43.73%。

项目	20231231
期初其他应付款（元）	3572.12万
本期其他应付款（元）	5134.03万

报告期内，公司应收帐款周转率为2.3，同比下降19.43%；存货周转率为5.9，同比下降17.09%；总资产周转率为0.69，同比下降15.04%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.3低于行业均值13.32，行业偏离度超过50%。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	2.69	2.86	2.3
应收账款周转率行业均值（次）	16.05	19.75	13.32

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为6%，高于行业均值3.09%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	6884.74万	1.09亿	1.15亿
营业收入（元）	14.42亿	19.36亿	19.19亿
销售费用/营业收入	4.77%	5.6%	6%
销售费用/营业收入行业均值	2.53%	2.69%	3.09%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.77%、5.6%、6%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	6884.74万	1.09亿	1.15亿
营业收入（元）	14.42亿	19.36亿	19.19亿
销售费用/营业收入	4.77%	5.6%	6%

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.5亿元，同比增长1743.8%。

项目	20221231	20231231	20241231
财务费用（元）	2164.03万	-297.15万	4884.56万
财务费用增速	-63.41%	-113.73%	1743.8%

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责任编辑：小浪快报